التقييم من الأسهم ، خيارات

تقييم األسهم العادية تندرج أساليب التقييم عادة في فئتين رئيسيتين: المطلقة والنسبية. نوعان من نماذج التقييم تحاول نماذج التقييم المطلقة إيجاد القيمة الجوهرية أو الحقيقية للاستثمار القائم على أساسيات فقط. النظر إلى الأساسيات يعني ببساطة أنك سوف تركز فقط على أشياء مثل الأرباح. والتدفق النقدي ومعدل النمو لشركة واحدة، وكنت لا تقلق بشأن أي شركات أخرى. تتضمن نماذج التقييم التي تندرج ضمن هذه الفئة نموذج خصم األرباح. نموذج التدفقات النقدية المخصومة. ونماذج الدخل المتبقي، والنماذج القائمة على الأصول. وعلى النقيض من نماذج التقييم المطلقة، فإن نماذج التقييم النسبية تعمل عن طريق مقارنة الشركة المعنية مع شركات أخرى مماثلة. وتشمل هذه الطرق عموما حساب المضاعفات أو النسب، مثل مضاعفة السعر إلى الأرباح، ومقارنتها بمضاعفات الشركات الأخرى المماثلة. على سبيل المثال، إذا كان بي للشركة التي تحاول أن تكون قيمة أقل من مضاعف بي لشركة مماثلة، يمكن أن يقال أن هذه الشركة أقل من قيمتها نسبيا. وبوجه عام، فإن هذا النوع من التقييم أسهل وأسرع بكثير من طرق التقييم المطلقة، وهذا هو السبب في أن العديد من المستثمرين والمحللين يبدأون تحليلهم بهذه الطريقة. دعونا نلقي نظرة على بعض طرق التقييم الأكثر شعبية المتاحة للمستثمرين، ونرى عندما يكون من المناسب استخدام كل نموذج. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر أهم الأشياء التي يجب معرفتها لإجراء مقابلة مصرفية استثمارية) 1. نموذج خصم الأرباح (دم) يعتبر نموذج خصم الأرباح (دم) أحد أبسط نماذج التقييم المطلق. يحسب نموذج توزيع الأرباح القيمة الحقيقية للشركة بناء على توزيعات الأرباح التي تدفعها الشركة للمساهمين. إن تبرير استخدام األرباح لقيمة الشركة هو أن توزيعات األرباح تمثل التدفقات النقدية الفعلية التي تذهب إلى المساهم، وبالتالي فإن تقييم القيمة الحالية لهذه التدفقات النقدية سيعطيك قيمة لمقدار األسهم. لذلك، أول شيء يجب عليك التحقق مما إذا كنت ترغب في استخدام هذا الأسلوب هو إذا كانت الشركة في الواقع يدفع أرباحا. ثانيا، ليس كافيا للشركة أن تكون مجرد أرباح توزيعات الأرباح يجب أن تكون مستقرة ويمكن التنبؤ بها أيضا. الشركات التي تدفع أرباحا مستقرة ويمكن التنبؤ بها هي عادة الشركات الناضجة في الشركات الناضجة والمتطورة. هذا النوع من الشركات غالبا ما يكون مناسبا لهذا النوع من طريقة التقييم. على سبيل المثال، نلقي نظرة على أرباح وأرباح الشركة شيز أدناه ونرى ما إذا كنت تعتقد أن نموذج دم سيكون مناسبا لهذه الشركة: 13I هذا المثال، فإن ربحية السهم تنمو باستمرار بمعدل متوسط ​​قدره 5، و فإن الأرباح تنمو أيضا بنفس المعدل. وهذا يعني أن أرباح الشركات تتسق مع اتجاه أرباحها مما يجعل من السهل التنبؤ بالفترات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب التحقق من نسبة العائد لضمان أن النسبة متسقة. في هذه الحالة تكون النسبة 0.125 لكل ست سنوات، وهو جيد، ويجعل هذه الشركة مرشحا مثاليا لنموذج توزيع الأرباح. (لمزيد من المعلومات عن ال دم، راجع ديجي نغ إلى نموذج خصم الأرباح) 2. نموذج التدفقات النقدية المخصومة ماذا لو لم تدفع الشركة توزيعات أرباح أو أن نمط توزيع أرباحها غير منتظم في هذه الحالة، تتفق الشركة مع معايير استخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة. وبدلا من النظر إلى الأرباح، يستخدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة التدفقات النقدية المستقبلية المخصومة من الشركات لتقييم النشاط التجاري. الميزة الكبيرة لهذا النهج هو أنه يمكن استخدامها مع مجموعة واسعة من الشركات التي لا تدفع أرباح، وحتى للشركات التي تدفع أرباحا، مثل شركة شيز في المثال السابق. نموذج دسف لديه العديد من الاختلافات، ولكن الشكل الأكثر شيوعا هو نموذج دسف مرحلتين. وفي هذا التباين، يتوقع عموما أن تدفقات النقد الحر لمدة تتراوح بين خمس وعشر سنوات، ثم يتم حساب القيمة النهائية لحساب جميع التدفقات النقدية بعد فترة التوقعات. لذا، فإن الشرط الأول لاستخدام هذا النموذج هو أن يكون لدى الشركة تدفقات نقدية حرة يمكن التنبؤ بها، وأن تكون التدفقات النقدية الحرة إيجابية. وبناء على هذا الشرط وحده، سوف تجد بسرعة أن العديد من الشركات الصغيرة ذات النمو المرتفع والشركات غير الناضجة سيتم استبعادها بسبب النفقات الرأسمالية الكبيرة التي تواجهها هذه الشركات بشكل عام. على سبيل المثال، إلقاء نظرة على التدفقات النقدية المبسطة للشركة التالية: 13 في هذه اللقطة، أنتجت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية إيجابية على نحو متزايد، وهو أمر جيد. ولكن يمكنك أن ترى من قبل مستوى عال من النفقات الرأسمالية أن الشركة لا تزال تستثمر الكثير من نقدها مرة أخرى في الأعمال التجارية من أجل النمو. ويؤدي ذلك إلى تدفقات نقدية حرة سلبية لأربع سنوات من السنوات الست، مما يجعل من الصعب للغاية (من المستحيل تقريبا) التنبؤ بالتدفقات النقدية خلال السنوات الخمس أو العشر القادمة. لذلك، من أجل استخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة بأكبر قدر من الفعالية، ينبغي أن يكون لدى الشركة المستهدفة عموما تدفقات نقدية حرة مستقرة وإيجابية ويمكن التنبؤ بها. الشركات التي لديها التدفقات النقدية المثالية المناسبة لنموذج التدفقات النقدية المخصومة هي عادة الشركات الناضجة التي تجاوزت مراحل النمو. (لمعرفة المزيد عن هذه الطريقة، انظر أخذ مخزون التدفقات النقدية المخصومة.) 3. طريقة المقارنة الطريقة الأخيرة التي ننظر إليها جيدا هي نوع من طريقة التقاط الكل يمكن استخدامها إذا كنت غير قادر على قيمة الشركة باستخدام أي من والنماذج الأخرى، أو إذا كنت ببساطة لا تريد لقضاء الوقت طحن الأرقام. ولا تحاول هذه الطريقة إيجاد قيمة جوهرية للسهم، مثل طرق التقييم السابقة، التي تقارن ببساطة بين سعر السهم ومضاعفات المؤشر المرجعي لتحديد ما إذا كان المخزون مقدرا بأقل من قيمتها أو قيمته. ويستند الأساس المنطقي لذلك إلى قانون سعر واحد. التي تنص على أن اثنين من الأصول المماثلة يجب أن تبيع لأسعار مماثلة. الطبيعة البديهية لهذه الطريقة هي واحدة من الأسباب أنها شعبية جدا. ويمكن استخدام هذه الطريقة في جميع الظروف تقريبا بسبب العدد الهائل من المضاعفات التي يمكن تطبيقها، مثل السعر إلى الدخل (بي)، السعر إلى الكتاب (ي)، السعر إلى البيع (بس) ، السعر إلى التدفق النقدي (يف) وغيرها الكثير. ومن بين هذه النسب، فإن نسبة البولي ايثيلين هي الأكثر شيوعا لأنها تركز على أرباح الشركة، التي تعد واحدة من المحركات الرئيسية لقيمة الاستثمارات. (لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع، انظر 6 النسب المالية الأساسية وما يكشفون.) عندما يمكنك استخدام متعددة بي للمقارنة يمكنك عموما استخدامها إذا كانت الشركة يتم تداولها بشكل عام لأنك في حاجة الى سعر السهم، وكنت تحتاج إلى معرفة أرباح الشركة. ثانيا، ينبغي للشركة أن تولد عائدات إيجابية لأن المقارنة باستخدام متعددة بي سلبية سيكون لا معنى لها. وأخيرا، ينبغي أن تكون جودة الإيرادات من الأرباح القوية لا ينبغي أن تكون متقلبة جدا، وينبغي أن الممارسات المحاسبية التي تستخدمها الإدارة لا تشوه بشكل كبير الأرباح المبلغ عنها. (يمكن للشركات التعامل مع الأرقام الخاصة بهم، لذلك عليك أن تتعلم كيفية تحديد دقة إبس قراءة كيفية تقييم جودة إبس.) هذه ليست سوى بعض من المعايير الرئيسية يجب أن ينظر المستثمرون عند اختيار أي نسبة أو مضاعفات لاستخدام . إذا كان لا يمكن استخدام متعددة بي، ببساطة ننظر في استخدام نسبة مختلفة مثل السعر إلى البيع متعددة. لا أحد طريقة التقييم مثالية لكل حالة، ولكن من خلال معرفة خصائص الشركة، يمكنك اختيار طريقة التقييم الذي يناسب الوضع. وبالإضافة إلى ذلك، لا يقتصر المستثمرون على مجرد استخدام طريقة واحدة. في كثير من الأحيان، سيقوم المستثمرون بإجراء العديد من التقييمات لخلق مجموعة من القيم الممكنة أو متوسط ​​كل التقييمات في واحد. لا يوجد تكتيك تقييم واحد يعمل في كل حالة. ولكن خصائص الشركة توفر أدلة للمستثمرين حول أفضل طريقة للاستخدام. يتم استخدام نماذج التدفقات النقدية املخصومة واملقارنات على نطاق واسع في تقييم حقوق امللكية. نشرح إيجابيات وسلبيات كل طريقة. و دم هي واحدة من أكثر نظريات النظريات المالية، لكنها 0339 فقط جيدة كما افتراضاتها. معرفة كيف يحدد المحللون القيمة العادلة للشركة مع هذا البرنامج التعليمي خطوة بخطوة وتعلم كيفية تقييم جاذبية الاستثمار 039s لنفسك. معرفة كيف يمكن لهذه النسبة تساعدك على تقييم الشركات واتخاذ قرارات الاستثمار. القيمة الجوهرية تقلل من الإدراك الذاتي لقيمة المخزون 039 من خلال تحليل أساسياتها. هذه طريقة أكثر دقة لاستخدامها عند محاولة العثور على سعر مستهدف للسهم. إن الوقت المتواضع نسبيا الذي يستغرقه بناء هذه النماذج يمكن أن يدفع لنفسه من خلال توجيهك إلى قرارات استثمارية أفضل. الأسئلة الشائعة في حين أن كلا المصطلحين كثيرا ما يستخدم لوصف أداء الاستثمار، والعائد والعائد ليست واحدة ونفس الشيء. تعلم كيف غالبا ما يعتبر وكلاء وسماسرة العقارات والسماسرة هي نفسها، ولكن في الواقع، هذه المراكز العقارية مختلفة. ونظرا لأن قلة قليلة جدا من الأصول تدوم إلى الأبد، فإن أحد المبادئ الرئيسية للمحاسبة على أساس الاستحقاق يتطلب أن تكون تكلفة الأصول متناسبة. إن قرض معدل الفائدة المتغير هو قرض يتغير فيه سعر الفائدة المحمل على الرصيد القائم كفوائد في السوق. الأسئلة الشائعة في حين أن كلا المصطلحين كثيرا ما يستخدم لوصف أداء الاستثمار، والعائد والعائد ليست واحدة ونفس الشيء. تعلم كيف غالبا ما يعتبر وكلاء وسماسرة العقارات والسماسرة هي نفسها، ولكن في الواقع، هذه المراكز العقارية مختلفة. ونظرا لأن قلة قليلة جدا من الأصول تدوم إلى الأبد، فإن أحد المبادئ الرئيسية للمحاسبة على أساس الاستحقاق يتطلب أن تكون تكلفة الأصول متناسبة. قرض معدل الفائدة المتغير هو قرض يتغير فيه سعر الفائدة المحمل على الرصيد المستحق كما هو الحال في السوق. وفهم تقييم خيارات الأسهم: العوامل الستة التي تتحكم في السعر والربح المحتمل للخيارات. الأسهم الخيار التقييم (خيارات التسعير) هو موضوع معقد وربما واحدة من أصعب المفاهيم التي سوف تواجه كما كنت تعلم عن تداول الخيارات. في الفيديو التالي. عليك أن تعلم واحدة من أخطر الافتراضات التجار الجدد جعل عند خيارات التداول. يول تعلم 6 العوامل التي تشكل سعر الخيارات. وسوف تكتشف أهم 2 العوامل للتركيز على عندما كنت شراء أو بيع خيارات الأسهم. الانضمام إلى المجتمع التجارة الحرة شفافة حيث ستكتشف خمس طرق لتحقيق الحرية المالية في خمس سنوات أو أقل. في هذا بالطبع تداول الخيارات الحرة سوء نقدم لكم مع الأساسيات وبعد ذلك ونحن نتحرك على طول في جميع أنحاء وحدات التعلم سوء تظهر لك كيفية تطبيق المعرفة. خيارات الأسهم مختلفة جدا عن أسهم الأسهم. لديهم خصائص محددة وفريدة من نوعها للغاية. ومن هذه الخصائص التي سيتم تحديد ما إذا كنا قادرين على تحقيق ربح من شراء الخيار. إذا كنت مجرد عمياء تبدأ تداول الخيارات الأسهم دون وجود على الأقل فهم أساسي لتقييم الأسهم الخيار ولماذا تتصرف الخيارات بالطريقة التي يقومون بها، ثم كنت سوف تكون في ورطة وربما تفقد الكثير من money. xa0 مثل مثل كونه شخص الذي لا يفهم أن فكرة سيئة للسباحة في المياه التي تنتشر فيها سمك القرش عندما يكون لديك ساق نزيف. العوامل التي تؤثر على تقييم الخيار الأسهم. هناك العديد من العناصر لتقييم الأسهم تقييم (خيارات التسعير) التي يجب أن تكون على بينة من. لا يكفي أن نعرف فقط أن كنت ذاهب لشراء عقد الخيار وبيعه في وقت لاحق على الطريق. والسبب في أن تقييم خيار الأسهم هو مثل هذا المفهوم المهم هو لأن سعر الخيار لا يتحرك دائما بالتزامن مع سعر الأسهم الأساسية. هناك عوامل أخرى متضمنة. xa0 وفيما يلي ستة عوامل تحدد ما هو السعر المسبق للخيار: سعر السوق الحالي للسهم سعر إضراب الخيار (خاصة فيما يتعلق بسعر السوق الحالي للسهم) هناك هي ثلاث مصطلحات مختلفة لوصف سعر السهم لإضراب العلاقة السعرية: xa0 القيمة الخارجية. العمر المتبقي للخيار (الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية) معدلات الفائدة وأرباح الأسهم تتجاوز نطاق هذا الدرس. وسوف نركز فقط على الأربعة الأولى. ملاحظة جانبية إذا سمعت شخص يتحدث عن قسط الخيارات، أو سعر الطلب أنهم يتحدثون عن تكلفة لشراء هذا الخيار. لذلك قسط، وسعر الطلب هي الشروط التي تعني كم سوف تدفع لشراء خيار. سنبدأ بمناقشة كيف يؤثر سعر السوق الحالي للسهم على قيمة الخيارات. سعر السوق الحالي للسهم: عندما يزيد سعر السهم سوف تزيد قيمة خيارات المكالمة، ولكن سوف تنخفض قيمة خيارات الشراء. عندما ينخفض ​​سعر السهم ستنخفض قيمة خيارات المكالمة، وستزيد علاوة خيارات الشراء. طريقة واحدة سهلة لتذكر أنه هو مع خيارات الاتصال سعرها يتبع الحركة المباشرة لسعر السهم. إذا تحرك السهم حتى ذلك سوف خيارات المكالمة. إذا تحرك سعر السهم لأسفل فإن خيار المكالمة سيبدأ في فقدان القيمة. وضع الخيارات هي العكس تماما. وهذا لن يكون له معنى إلا إذا كنت تفهم بالضبط كيف يضع ويدعو العمل. للحصول على نظرة عامة على بوتس والمكالمات العودة إلى الدرس يضع والدعوة. مراجعة الدرس. شراء المكالمات عندما كنت تعتقد أن السهم هو صعود وشراء يضع عندما كنت تعتقد أن السهم يتراجع. إذا كنت تشتري مكالمة وسعر السهم ينخفض ​​سوف تبدأ في فقدان المال. إذا كنت تشتري وضع والأسهم ترتفع سوف تبدأ في فقدان المال. وغالبا ما تسمى تكلفة الخيارات أو القيمة السوقية بعلاوة التأمين. وتلعب العوامل الستة المذكورة أعلاه دورا هاما في تحديد سعر الخيارات. ومع ذلك، فإن اثنين فقط من العوامل التي المستثمر لديه أي سيطرة على هي الوقت لانتهاء وسعر الإضراب. هذه هي العوامل التي سنناقشها في الدروس القليلة القادمة. المنتجات التي أنشأتها ترادر ​​خيارات ترافيس التداول جعلت دورة بسيطة خيارات مجانية وحدات التعلم بالطبع جميع الأسهم خيارات التداول وتحليل المعلومات التقنية على هذا الموقع هو لأغراض تعليمية فقط. وفي حين أنه يعتقد أنه دقيق، فإنه لا ينبغي اعتباره موثوقا به فقط لاستخدامه في اتخاذ قرارات استثمارية فعلية. كوبيرايت 2009 - بريسنت. مجموعة خيارات التداول، وشركة جميع الحقوق محفوظة. الخيارات ليست مناسبة لجميع المستثمرين حيث المخاطر الخاصة المتأصلة في تداول الخيارات قد تعرض المستثمرين لخسائر سريعة وكبيرة محتملة. يرجى قراءة خصائص وخيارات الخيارات الموحدة قبل الاستثمار في الخيارات. 613 بريدن Ave. سويت C 157، ليويستون إد 83501 كيف تقوم بتعيين سعر ممارسة خيارات الأسهم لتجنب القسم 409A القضايا تستند الأسئلة البسيطة التالية إلى حد ما على تنبيه عميل وسغر (ملاحظة: بدف هو التحميل البطيء). هل توفر اللوائح 409A إرشادات بشأن تقييم الأسهم الخاضعة لحقوق 8220st 8221 نعم. وتوفر اللوائح إرشادات بشأن الطرق المقبولة لتحديد القيمة السوقية العادلة لما يلي: (أ) الأسهم القابلة للتداول بسهولة (شركة عامة)، و (ب) المخزونات غير القابلة للتداول بسهولة (أسهم الشركات الخاصة). وتمثل هذه اللوائح تغييرا كبيرا في عملية تحديد القيمة السوقية العادلة لأرصدة الشركات الخاصة. من أجل الامتثال للقسم 409A ومن ثم تجنب التعرف على دخل المستبعدين في وقت مبكر، وربما، ضريبة إضافية بنسبة 20 في المئة، قبل ممارسة الخيار، فإن معظم الشركات الخاصة سوف تحتاج إلى تجديد كبير لعملية تحديد القيمة السوقية العادلة. ما هي الطرق المقبولة لتحديد القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركة العامة يمكن أن تستند القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركة العامة إلى: البيع الأخير قبل أو البيع الأول بعد المنحة سعر الإغلاق في يوم التداول قبل أو يوم التداول من المنحة أي أساس معقول آخر باستخدام المعامالت الفعلية في تلك المخزونات كما تم اإلبالغ عنها من قبل هذه السوق وتطبيقها بشكل متسق أو متوسط ​​سعر البيع خالل فترة محددة تكون في غضون 30 يوما قبل أو بعد 30 يوما من المنحة إذا كان التقييم مطبقا بصورة مماثلة منح الأسهم. ما هي الطرق المقبولة لتحديد القيمة السوقية العادلة لأرصدة الشركات الخاصة يجب تحديد القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركات الخاصة، استنادا إلى الحقائق والظروف الخاصة بالشركة 8217، وذلك بتطبيق طريقة تقييم معقولة. ولن تعتبر الطريقة معقولة إذا لم تأخذ في الاعتبار جميع المواد الإعلامية المتاحة لتقييم الشركة الخاصة. وتشمل العوامل التي يتعين النظر فيها في إطار طريقة تقييم معقولة، حسب الاقتضاء: قيمة الأصول الملموسة وغير الملموسة القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية القيمة السوقية التي يمكن تحديدها بسهولة للكيانات المماثلة العاملة في أعمال مماثلة إلى حد كبير والعوامل الأخرى ذات الصلة مثل السيطرة على أقساط أو تخفيضات لعدم القدرة على التسويق. عدد المرات التي تحتاج فيها الشركات الخاصة لإجراء تقييمات سوقية عادلة إن الاستمرار في استخدام القيمة السوقية العادلة المحسوبة سابقا غير معقول إذا: فشل التقييم الأولي في إظهار المعلومات المتاحة بعد التاريخ الأولي للتقييم مما يؤثر بشكل جوهري على قيمة شركة خاصة (على سبيل المثال، حل التقاضي المادي أو الحصول على براءة مادية) أو تم حساب القيمة اعتبارا من تاريخ أكثر من 12 شهرا قبل تاريخ استخدام التقييم. ومن الناحية العملية، تحصل معظم الشركات الخاصة المدعومة من المشروع على تقرير تقييم جديد في كل مرة يكمل فيها تمويل الأسهم المفضل. هل هناك افتراض معقولية نعم. تنص اللوائح على افتراض أن تحديد القيمة السوقية العادلة سيعتبر معقوال في ظروف معينة، بما في ذلك:) أ (إذا تم تحديد التقييم من خالل تقييم مستقل في تاريخ ال يزيد عن 12 شهرا قبل تاريخ المعاملة أو) ب ) إذا كان التقييم هو 8220 مخزونا سائدا من شركة ناشئة 8221 ويتم إجراء ذلك بشكل معقول وبحسن نية ويدل عليه تقرير مكتوب ويأخذ في الاعتبار عوامل التقييم ذات الصلة الموصوفة أعلاه. هذا الافتراض للمعقولية لا يمكن رفضه إلا بعد أن تبين مصلحة الضرائب الأمريكية أن طريقة التقييم أو تطبيق هذه الطريقة كانت 8220 غير معقولة على الإطلاق. 8221 ما هي شركة بدء التشغيل 8220 سائلة 8221 سيعتبر المخزون مصدرا من قبل بداية 8220 سائلة إذا لم تكن الشركة قد أجرت (بشكل مباشر أو غير مباشر من خلال سلفها) تجارة أو عمل لمدة 10 سنوات أو أكثر ليس لدى الشركة فئة من الأوراق المالية التي يتم تداولها في سوق الأوراق المالية المعمول بها، لوضع أو استدعاء حقوق أو التزامات أخرى لشراء مثل هذا المخزون (بخلاف حق الرفض الأول أو 8220 أخرى القيود المفروضة 8221 مثل الحق في شراء الأسهم غير المستحق بتكلفتها الأصلية) الشركة ليس من المتوقع بشكل معقول أن تخضع لتغيير في السيطرة أو الطرح العام في غضون 12 شهرا من تاريخ استخدام التقييم، ويتم التقييم من قبل شخص أو أشخاص 8220 مع معرفة كبيرة وما قبل أو قد يؤدي ذلك إلى مصروفات وأعباء إضافية على الشركات الصغيرة) على سبيل المثال، الحاجة إلى استئجار شركة تقييم (. كما يمكن أن يكون هذا مشكلة للشركات التي تصدر خيارات الأسهم أو الأسهم في غضون عام واحد قبل تغيير في السيطرة أو الطرح العام الأولي. هل تعتبر قرارات القيمة السوقية العادلة النموذجية التاريخية التي وضعتها مجالس إدارة الشركات الخاصة المسموح بها بموجب القسم 409A عموما. وقد غيرت اللوائح بشكل كبير الطريقة التي تحدد بها شركة خاصة القيمة السوقية العادلة لسهمها. على سبيل المثال، تقييم أسهم الشركة الخاصة فقط بالرجوع إلى نسبة تتعلق بقيمة الأسهم المفضلة (نسبة 10 إلى 1 القديمة) عموما لن تكون معقولة. وعلى وجه التحديد، وبغية الامتثال للوائح المقترحة، يجب أن يكون تقييم 8220 من أسهم الشركات المبتدئة السائلة 8221: دليل مكتوب يأخذ في الاعتبار عوامل التقييم ذات الصلة التي تمت مناقشتها أعلاه ويقوم بها شخص أو أشخاص لديهم معرفة وخبرة كبيرة أو تدريب في أداء مثل هذه التقييمات. وبالتالي، ما لم يكن مجلس إدارة شركة خاصة يضم مدير أو مديرين، الذين يستوفون متطلبات 8220 المعرفة والخبرة 8221 الهامة أو موظف شركة تلبية هذا الشرط، وتحديد القيمة السوقية العادلة على الأرجح سوف تحتاج إلى إجراء تقييم مستقل. ومع ذلك، إذا كان أحد مدراء الشركات الخاصة ممثلا لمستثمر لرأس المال الاستثماري، أو إذا كانت الشركة توظف الأفراد ذوي الخبرة المالية الذين يستوفون متطلبات المعرفة والخبرة 8220 الهامة، قد يكون من الممكن إعداد تقرير التقييم المكتوب من قبل هؤلاء الأفراد. معظم الشركات تحصل على تقييم مستقل القيام به أي شركة أنجزت تمويل الأسهم المفضلة مع شركة رأس المال الاستثماري المؤسسي عادة الحصول على تقرير التقييم 409A من شركة تقييم مستقلة. إن معظم الشرکات الممولة من قبل رأس المال المرکزي والتي لا تصدر منح خیارات کبیرة لن تتحمل نفقات تقریر التقییم. كم يكلف تقرير التقييم لقد كان في مرحلة مبكرة الشركات الحصول على تقارير التقييم القيام به لثمن بخس في 5K. ومع ذلك، قد يتم رفض هذه التقارير التقييم من قبل المدققين الشركة 8217s، مما أدى إلى الحاجة إلى إعادة لهم من قبل شركة أخرى. تقارير التقييم التي تقوم بها الشركات أكثر سمعة قد تكلف 10K إلى 25K، وحتى أعلى للشركات مرحلة لاحقة. ما هي القيمة السوقية العادلة النموذجية للأسهم العادية فيما يتعلق بسعر الأسهم المفضل لشركة مرحلة مبكرة قال لي الرئيس التنفيذي لشركة تقييم بوتيك مؤخرا أن القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية لشركة نموذجية في مرحلة مبكرة من التكنولوجيا هي على الأقل حوالي 25 إلى 30 من الجولة الأخيرة سعر السهم المفضل. القاعدة القديمة من أن سعر ممارسة الخيار يمكن أن يكون 10 من سعر السهم المفضل غير صالح. إذا كانت الشركة الناشئة هي ما قبل الإيرادات والتمويل قبل الرأسمالي، ولكن لديه تمويل البذور ملاحظة قابلة للتحويل من 800K، يمكن أن توفر خيارات بسعر ممارسة يعادل القيمة الاسمية الأسهم العادية من 0.01 للموظفين الانضمام قبل تمويل الرأسمال. أحصل عليه أنه بعد جولة فك سيكون لديك على قدم المساواة 25-30 من سعر A فك السعر المفضل، استنادا إلى ما هو 39s أعلاه، ولكن ماذا عن خلال مرحلة الملاك البذور للتحويل مرحلة جيو 8211 دعوة صعبة. يجب منح الخيارات في فمف. إذا كانت الشركة قادرة على رفع 800K التمويل، وربما يعني أن فمف من المشترك هو أكبر من الاسمية. راجع للشغل، 0.01 هو رقم لا معنى له دون مزيد من السياق. جيو 8211 دعوة صعبة. يجب منح الخيارات في فمف. إذا كانت الشركة قادرة على رفع 800K التمويل، وربما يعني أن فمف من المشترك هو أكبر من الاسمية. راجع للشغل، 0.01 هو رقم لا معنى له دون مزيد من السياق. ماذا لو لم تبدأ الشركة المبتدئة من خلال جولة من التمويل، هو ما قبل الإيرادات، لا تملك حاليا أي أصول، ولكن هو وجود المهندسين البحث وتطوير دليل على مفهوم لفكرة أن مالك الشركة لديها ل منتج جديد. إذا كان بدء التشغيل يريد أن يقدم خيارات المهندسين بحيث، إذا كان المهندسون ناجحون في تطوير دليل على مفهوم (مما يسمح للشركة في الواقع براءات الاختراع الفكرة)، يمكن للمهندسين التمتع بالإمكانات الصاعدة من جهودهم، هل يمكن للشركة تحديد سعر التمرين عند أو بالقرب من الصفر) حيث أن الشركة ال تملك حاليا أي شيء، وليس لديها تدفق نقدي، ولم يكن لديها تمويل (، أو أنها يجب أن تتحمل التدفقات النقدية المستقبلية بناء على منتج محتمل، ثم تضيف طبقة إضافية من الخصم لتعكس احتمال (بدلا من اليقين) لتطوير المنتج بنجاح وتلقي التدفقات النقدية منه في وقت لاحق شكرا يوكوم، ما هو أحدث التفكير في كيفية تسعير الخيارات الأسهم المشتركة لبكرا شركة رأيت أنه في عام 2009، وقالت شركة تقييم 25-30 من سعر السهم المفضل. هل هذا التفكير الحالي